Zum guten Schluss widme ich mich in dieser Artikelserie noch dem Vega einer Option, welche strenggenommen gar kein “Optionsgrieche” ist. Zumindest ist das Vega kein Buchstabe aus dem griechischen Alphabet.
Was ist das Vega einer Option?
Das Vega einer Option gibt an, wie stark sich ein Optionspreis ändert, wenn die Volatilität eines Basiswertes um 1% steigt oder fällt. Dabei wird unterstellt, dass alle anderen Größen konstant bleiben.
Damit gibt uns das Vega einer Option die Möglichkeit einzuschätzen, wie sich der Wert einer Option bei steigender oder fallender Volatilität verhalten wird.
Da sich das Vega auf die Volatilität bezieht, solltest du wissen was die Volatilität ist. Daher an dieser Stelle ein kurzer Ausflug zur Volatilität:
Was ist die Volatilität?
Die Volatilität gibt die Schwankungsbreite des Preises eines Underlyings, also eines Aktienkurses, eines Devisenkurses oder eines Rohstoffpreises, innerhalb eines gewissen Zeitraums an.
Beispiel:
- Aktie A steht am 01.03.2021 bei 50,00 USD.
- Aktie B steht am 01.03.2021 ebenfalls bei 50,00 USD.
Gehen wir zur Verdeutlichung davon aus, dass beide Aktien am 31.03.2021, also nach einem Monat, wieder genau bei 50,00 USD stehen. Der Unterschied ist, dass
- Aktie A während des Handelsmonats 2,00 USD um den Schlusskurs geschwankt ist.
- Aktie B ist während des Handelsmonats hingegen 10,00 USD um den Schlusskurs geschwankt.
Aktie B weist damit während des Handelsmonats eine deutlich höhere Schwankungsbreite und damit eine höhere Volatilität auf!
Dies nur um zu verdeutlichen was die Volatilität ist. Auf die implizite Volatilität und die historische Volatilität werde ich noch in einem gesonderten Beitrag eingehen, um hier nicht zu sehr vom Vega einer Option abzuweichen.
Vega einer Option im Überblick
Damit du ein Gefühl dafür bekommst, wie sich das Vega einer Option konkret auswirkt, hier nun das nachfolgende Beispiel zu einer Put-Option mit einer Restlaufzeit von 45 Tagen:
| Strike | Optionsprämie | Volatilität | Vega |
| 240 EUR | 245 EUR | 26,0 % | 23,6 |
| 245 EUR | 325 EUR | 25,0 % | 28,0 |
| 250 EUR | 440 EUR | 23,9 % | 31,8 |
| 255 EUR | 595 EUR | 23,0 % | 34,7 |
| 260 EUR | 795 EUR | 22,6 % | 36,4 |
Die Put-Option mit einem Strike von 245 EUR weist eine Volatilität von 25,0 % auf. Die Optionsprämie beträgt 325 EUR. Da sich das Vega auf 28,0 beläuft, wird sich die Optionsprämie um 28 EUR erhöhen, wenn die Volatilität um 1 % zunimmt. Sollte die Volatilität um 1% abnehmen, wird sich die Optionsprämie um 28 EUR reduzieren.
Auswirkung der Restlaufzeit auf das Vega einer Option
Das Vega einer Option ist keine Konstante, vielmehr wird das Vega auch durch die Restlaufzeit einer Option beeinflusst.
Insgesamt lässt sich sagen, dass das Vega umso höher ist, je länger die Restlaufzeit der Option ist. Mit Abnahme der Restlaufzeit nimmt damit also auch das Vega ab.
Ich hoffe, dass ich dir mit diesen Ausführungen einen Überblick über das Vega einer Option verschaffen konnte. Etwaige Fragen kannst du gerne in den Kommentaren stellen…