Vier mal im Jahr kommt es an den drei weltweit wichtigen Derivatebörsen zum sogenannten großen Hexensabbat. Heute ist es wieder soweit! Grund genug sich hiermit einmal näher zu befassen…
Was ist der große Hexensabbat?
In der Regel ist es der dritte Freitag, des dritten Monats in einem Quartal, an dem Terminkontrakte wie Futures und Optionen verfallen.
An diesem großen Verfallstag kann es zu größeren Kursausschlägen kommen, da an diesem Tag die Terminkontrakte Optionen und Futures auf Indizes und Aktien gleichzeitig verfallen.
Was ist der Verfall bei einem Termingeschäft?
Am sogenannten Verfallstag werden die Abrechnungspreise festgestellt, die als Referenz für die auslaufenden Optionen und Futures vereinbart wurden.
Beispiel:
Preis des Underlyings (z.B. Aktie): 49,50 USD
Strike des Short Put: 50,00 USD
Verfallstag: 17.12.2021
Mit Handelsschluss des 17.12.2021 wird festgestellt, ob der Preis des Underlyings unterhalb oder oberhalb des zuvor vereinbarten Strikes liegt. Liegt des Preis des Underlyings unterhalb des Strikes, werden dem Verkäufer des Puts (sog. Stillhalter) die Aktien angedient, da sich dieser zuvor verpflichtet hat diese zu 50,00 USD vom Käufer des Puts zu erwerben, wenn der Preis des Underlyings sich am Verfallstag unterhalb des Strikes befindet.
Starke Kursbewegungen am Hexensabbat
Nun stellt sich die Frage, weshalb es am Hexensabbat zu größeren Kursschwankungen kommen kann ohne das es z.B. marktbeeinflussende Nachrichten gab.
Die Erklärung dahinter ist ganz einfach: Großinvestoren (z.B. Banken, Versicherungen, Fonds etc.) versuchen die Kurse eines Underlyings (z.B. einer Aktie) durch entsprechende Orders in die für sie vorteilhafte (auf das Termingeschäft bezogen) Richtung zu bewegen.
Durch die damit einhergehenden großen Handelsvolumina kommt es zu entsprechenden Marktschwankungen. Kleine Investoren wie du und ich können dem Treiben eigentlich nur zuschauen, da unsere Kontogröße nicht dafür ausreichen dürfte die Märkte zu bewegen… 🙂
Ich hoffe, dieser kleine Beitrag konnte dir einen kompakten Eindruck über das verschaffen, was vier mal im Jahr an den Börsen dieser Welt geschieht…